踏入2008年,正当人们预期春季攻势即将展开之际,但随着美国的“次贷”风暴越演越烈和我国南方部分地区出现了50年一遇的大风雪,也令A股投资者倍感寒冷。发现超级明星股既需要正确的方法和工具,也需要耐心和等待。
一项经济特许权的形成,来自于具有以下特征的一种产品或服务:(1)它是顾客需要或者希望得到的;(2)被顾客认定为找不到很类似的替代品;(3)不受价格上的管制。
随着经济的高速发展,社会分工不但能为企业带来规模效益、
关于经济特许权知识,巴菲特并非是在课堂上或书本中学到的,而是在投资实践中领悟出来的,喜诗糖果给巴菲特上了一堂20年经济特许权的课。
因此巴菲特总结后认为,一块总是动荡不安的经济土地之上,是不太可能建造一座城堡似的坚不可摧的经济特许权,而这样的经济特许权正是企业持续取得超额利润的关键所在。
投资者不妨想像一下,如果万科也多元化开拓白酒产业,能否成为茅台或五粮液的竞争对手?同样,如果茅台或五粮液进军家电行业,其风险是否大于机遇?因此,投资者在选股时应观察这家企业长期稳定的主营业务和年增长率等情况,还要关注其在行业所处的地位。股民翘首以盼的鼠年开门红不但不能实现,节后一周更下跌100多点,中石油、
准则1 公司越简单效率越高
在A股市场上,目前不少的上市公司与投资者也总是希望公司拓展新的业务,形成新的利润增长点,但巴菲特却认为:公司越简单,经营效率往往越高。产品的出众定位与销售渠道的强大实力,使得它们拥有超强的竞争力,就像是在它们的经济城堡周围形成了一条护城河。
“超级持续竞争优势”的选股理念在A股市场也同时适用,例如当我们判断某行业景气度上升时,如2006年有色金属和2007年煤炭行业,就应选择该行业的具有超级持续竞争优势的龙头股进行投资,如驰宏锌锗和西山煤电,而不是买进那些行业内价低质差的个股。
《巴菲特如何选择超级明星股》一书将巴菲特的选股策略总结归纳为业务分析、从此投资中,巴菲特领会了许多关于评估企业经济特许权的知识,将所学到的知识运用于其他股票投资上,并获得了非常惊人的投资回报。”巴菲特认为,这种经济特许权是企业竞争优势的根本来源。我们偏爱那些不太可能发生重大变化的公司和产业。
上周六,巴菲特的旗舰企业伯克希尔哈撒韦公司向美国SEC提交的例行披露文件显示,巴菲特大量增持了食品及医疗类股,同时对富国银行的投资也进一步增加。寻找那些我们相信从现在开始的10年或者20年时间里实际上肯定拥有巨大竞争力的企业。(767股票学习网 http://www.net767.com收集整理) |